¿Por qué tanto drama por el récord de deuda mundial?

El FMI está en alerta por el nivel alcanzado por la deuda mundial: US$ 182 billones, la que excede lo que el propio FMI había calculado hace algunos meses.

  • martes, 02 de octubre de 2018 13:54    
        
        

Opinión CB - ¿Por qué tanto drama por el récord de deuda mundial?

El FMI está en alerta por el nivel alcanzado por la deuda mundial: US$ 182 billones, la que excede lo que el propio FMI había calculado hace algunos meses.

Christine Lagarde, directora gerente del FMI, señaló que “la deuda mundial actual supera en un 60% lo que había en 2007, un año ante de que se desatara la Gran Recesión que casi quebró al sistema financiero mundial y cuya cara más visible fue la desaparición del gigante Lehman Brothers”.

Con condiciones comerciales menos favorables en el mundo, un crecimiento discreto, y dinero cada vez menos barato se prevén correcciones fuertes en los mercados.

Bueno, y si agregamos la conmemoración de los 10 años de la última gran crisis mundial, todos andan nerviosos y prediciendo crisis.

Aquí un ansiolítico:

En primer lugar, convengamos que toda deuda tiene un deudor y un acreedor. Por lo tanto, los USD182 billones de deuda también es un récord de acreencias, dentro de las cuales incluso parte de ellas se netean (dicho sea de paso, mientras más “macro” es el ejercicio, mayor es el neteo, plata que pasa de un bolsillo a otro, porque, que sepamos, no hay deudores ni acreedores en Marte, ni siquiera en la sucursal Luna; este simpático ejemplo es útil de aplicarlo a Japón, que tiene un nivel de deuda que a muchos ponen nervioso). Dicho de otro modo, el manejo del stock récord (nominal) de cuentas por cobrar tendrá éxito en la medida que no se perjudique significativamente la capacidad de pago del deudor, muchas veces el otro bolsillo del mismo pantalón.

Saliéndonos de la matrix del mundo financiero, la efectiva capacidad de pago de la deuda dependerá del destino o uso que se le haya dado a los fondos en la economía real. Si ésta falla, no hay que olvidar que los Estados siempre pueden echar mano a la imprenta, medida dolorosa, pero mientras mantenga la matrix funcionando…

Y ya que hablamos del mundo real. Se dice que la deuda ha crecido 60% desde 2007. ¿Pero estamos hablando de aumento nominal o real? Porque si es nominal, el drama no sería tan grande: según el Banco Mundial, a PPA, el PIB mundial creció 63,5% nominal entre 2007-2017, así que la relación deuda/PIB no se habría visto perjudicada, al contrario. Y hoy supuestamente tenemos más herramientas y experiencia que hace 10 años.

Por sí solo, el nivel de deuda no necesariamente es indicador de crisis. Pero cuando cunde el pánico, es difícil pararlo. Por eso es importante no dar señales inequívocas. El ejemplo de ataque de pánico lo tuvimos fresquito en la crisis subprime. No cometamos el mismo error. Y también seamos rigurosos con los números.



Nota de Pulso del 02.10.2018 columna “FMI alerta: deuda mundial llega a US$ 182 billones"


La economía mundial empieza a ver nubarrones en el horizonte. Los más inmediatos están relacionados con la guerra arancelaria entre EEUU y China y su potencial impacto negativo en el comercio del resto del planeta. Pero detrás se esconde un problema aún más complejo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo ayer que la deuda mundial, la pública y privada, no para de crecer y la calculó en US$ 182 billones (millones de millones), unas 10 veces el PIB de EEUU, la mayor economía del mundo.

Se trata, además, de un incremento de US$ 18 billones en relación a lo que el propio fondo había calculado hace algunos meses.

De acuerdo a la entidad dirigida por Christine Lagarde, la deuda mundial actual supera en un 60% lo que había en 2007, un año ante de que se desatara la Gran Recesión que casi quebró al sistema financiero mundial y cuya cara más visible fue la desaparición del gigante Lehman Brothers.

La cifra que reveló el organismo multilateral se conoce en un momento particularmente incómodo para los mercados del mundo toda vez que empieza a finalizar la era del dinero barato y los bancos centrales del planeta están prácticamente alineados en ir retirando el estímulo monetario.

De acuerdo con un informe, hay 31 países (con una deuda agregada de más de US$ 100 billones ) en los que la deuda duplica su producto interior bruto (PIB).

El organismo prevé abruptas correcciones en el mercado y en los tipos de cambio si el proceso de endurecimiento de las condiciones financieras continúa yendo más allá, consignó El País.

“El clima de la economía global está empezando a cambiar”, dijo Lagarde, quien avisó que los próximos pronósticos del FMI de crecimiento para la economía mundial serán “menos brillantes” que el 3,9% previsto en julio para los años 2018 y 2019.

En esta corrección a la baja del cálculo se esconden las políticas proteccionistas empujadas por Donald Trump, que ya han empezado a tener efecto en la economía global.

“Una cuestión clave es que la retórica se está transformando en una nueva realidad de barreras comerciales. Esto daña no solo al comercio en sí, sino también las inversiones y la industria manufacturera, a medida que la incertidumbre sigue creciendo”, señaló Lagarde, en Washington.

Recesión 2020

Pero hay más (y peor). Es cierto que EEUU está creciendo a buen ritmo, a su mayor velocidad en cuatro años y que ello tiene muy contento a Donald Trump que se ha vanagloriado de la expansión de la actividad, del bajo desempleo y los sucesivos máximos históricos de Wall Street.

Sin embargo, en las últimas semanas han empezado a aparecer voces alertando de una recesión en la mayor economía del mundo.

El premio Nobel de Economía, Edmund Phelps, dijo que EEUU se expone a una recesión de aquí a un año, cuando pase el efecto de la bajada de impuestos decidida por Donald Trump.

Fuente: https://www.latercera.com/pulso/noticia/fmi-alerta-deuda-mundial-llega-us-182-billones/338309/#